大众工人将徽章安装到ID3 EV上。
当财务类型谈论内燃机时，他们通常只使用缩写ICE。
这是一个合适的名字。投资者对依赖汽油或柴油为汽车提供动力的汽车公司持冷淡的看法。
大众汽车集团的市值为730亿欧元（870亿美元），约为去年收益的6.5倍。相比之下，特斯拉的全电动产品阵容使它的市值达到了惊人的3520亿美元，尽管其利润微乎其微。诸如Rivian Automotive和Nikola之类的特斯拉特斯汽车甚至在交付首款电动汽车之前就已经获得了数十亿美元的估值。
市场对埃隆·马斯克（Elon Musk）和他的暴发户的青睐，必定使德国和底特律的传统行业巨头，例如大众汽车和通用汽车公司极大地沮丧。特斯拉拥有令人印象深刻的软件和电池技术，但其他人现在知道如何制造一款体面的电动汽车。
老牌汽车制造商正为此花费数百亿美元。他们只是不太擅长为此而获得荣誉。
一些注重环保的投资者拒绝忽略这一事实，即老牌企业仍然生产大量耗油量很大的SUV。
因此，也许答案是汽车制造商分拆其电动汽车业务，以试图使市场将其赋予特斯拉式的估值。
这是一种适用于公用事业的方法，公用事业正在逐渐将其可再生能源资产从其传统烃业务的束缚中解放出来。
通用汽车和大众汽车都在电动汽车上大举赌注。他们的电池技术竞争日趋激烈，就像特斯拉与松下所做的那样，他们一直在寻找合作伙伴来建立自己的电池工厂。
他们的新车也非常抢眼。秋季，通用汽车将推出笨拙的悍马的电动版本，这可能会给特斯拉备受炒作的赛博卡车带来一些激烈的竞争。
同时，大众刚刚推出了高尔夫大小的 ID3紧凑型掀背车，它是在新的MEB电动汽车平台上建造的第一款汽车，该平台将用作其其他大众市场电动汽车的基础，包括 ID4，其跨界设计将更吸引美国和中国买家。
大众正在将该平台许可给包括福特在内的其他汽车制造商，因此它有可能成为摇钱树。
根据德意志银行分析师蒂姆·罗科萨（Tim Rokossa）的说法，这家德国公司可能会超越特斯拉，并在2022年成为全球最大的电动汽车生产商，届时该公司将售出超过100万辆电池驱动的汽车。
您可以看到为什么Rokossa和他的美国同事敦促通用汽车和大众汽车将其电动汽车业务分开。这将有助于释放价值，并使公司更容易筹集资金。
通用汽车已经将其克鲁斯自动驾驶部门分离出来，帮助它从包括软银的愿景基金在内的投资者那里筹集了数十亿美元。为什么不与通用汽车的Ultium电池系统和使用该系统的通用汽车类似？
能源转型颠覆的其他行业也在考虑类似的思路。自从与竞争对手Eon SE完成资产互换以来，德国公用事业公司RWE的股价已飙升，这使其更加专注于发电。
本周，RWE利用了这一高估值，筹集了20亿欧元的新资本。
尽管大众更为谨慎，但通用汽车在最近的一次投资者电话会议上似乎对绿色分拆的想法持开放态度。这种不情愿在某种程度上归因于欧洲的环境法规。大众的传统业务需要包括电动汽车，以使其车队的平均排放量保持在欧洲准则之内。
汽车制造商自然也对退出其所有最有前途的技术（例如电池）持谨慎态度，因为他们担心投资者可能会将剩余的ICE业务贬为“坏银行”，尽管这是一个获利的银行。
无论如何，追逐特斯拉令人眼花valuation乱的估值是多么明智？任何常规指标都无法证明其合理性。
大众的复杂治理是变革的另一个障碍。少数股东在保时捷和皮耶赫家族，下萨克森州和工会中享有次席。
我以前写过 有关该公司的豪华品牌-保时捷，兰博基尼和布加迪-如果单独列出并像竞争对手法拉利一样估值可能高达1000亿欧元。
大众做主的人还没有接受这个主意。 Rokossa说，将大众汽车的MEB业务完全分开可能是不现实的，但即使是单独的财务披露也可能有助于估值。
尽管如此，电动分拆还是有一些诱人之处，这可能对股东和工人都有好处。过去十年来，特斯拉已经能够从支持投资者那里筹集超过150亿美元的资金，如果愿意的话，明天可能还会再筹集50亿美元。
与此同时，大众汽车必须为其电力投资提供资金-五年内估计需要300亿欧元-大部分来自其自身的现金流，这意味着剩下来支付员工工资的钱会更少。
也许，如果特斯拉确实通过募集大量廉价资本来武器化其股价，那可能会说服竞争对手进行更具创造性的思考。
